3月伊始，乍暖还寒，房地产融资却已春意渐浓——短短几日，已有多家房地产企业成功发债或披露发债计划。同时，房地产并购融资再现新动作，东方资产百亿金融债蓄势待发，资产管理公司(AMC)正在进场。

融资渠道逐渐疏通，风险化解实招不断。“促进房地产业良性循环和健康发展”的要求逐渐落到实处、落地有声。业内人士预计，随着融资回暖，房地产市场有望逐渐走出调整的艰难期。

融资出现恢复迹象

美的置业15亿元中票完成发行、碧桂园50亿元中票获准注册、荣盛控股拟发10亿元超短融、北京住总集团16亿元可续期公司债获受理……3月以来，已有多家房企披露完成发债或准备发债。

从融资投向看，债券募集资金不少将用来偿还到期债券和银行借款，补充公司日常经营所需的流动资金；也有房企拟将融资所得全部用于项目建设，如美的置业发行的15亿元中期票据。

房企发债动作频频，反映出融资环境边际改善。据贝壳研究院统计，2022年前两月房企境内、境外债券融资累计约856亿元，虽同比下降59%，但降幅较1月大幅收窄11个百分点。

易居企业集团CEO丁祖昱表示，近期部分房企的正常融资需求逐步得到满足，房企发债恢复势头已出现。

业内人士还注意到，民营房企融资也出现恢复迹象。“机构的发债企业‘白名单’已扩大到更多优秀的民营房企。”有业内人士透露。

并购债券发行渐增

房企并购融资新动作不断。3月3日，碧桂园集团与美的置业同时宣布获得招商银行提供的地产融资额度。其中，碧桂园集团获授150亿元，全部用于地产并购业务；美的置业则获得120亿元额度，其中，60亿元用于并购业务，剩余60亿元用于个人住房按揭贷款专项用途。

自2021年12月底，人民银行和银保监会联合发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》以来，多家房企、银行积极响应政策，并购类债券、贷款纷纷落地。中国指数研究院数据显示，截至目前，房企发行并购债融资38.2亿元，计划发行15亿元；银行提供并购贷款融资额度770亿元、发行并购债50亿元，计划发行100亿元。房地产行业共获并购类融资近千亿元。

“多家银行在近期加快发行房地产并购主题债券，有效支持房地产企业通过并购防范债务风险及优化行业结构。”财信证券近日发布的研报指出。

擅长处置不良资产的资产管理公司也在进场。有消息称，东方资产下周计划发行100亿元人民币金融债。募集资金将主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置，房地产行业不良资产纾困，房地产金融风险化解等。

“稳”信号料不断释放

房企发债在于发展所需，并购融资意在风险化解，一“稳”一“托”呼应“促进房地产市场良性循环和健康发展”。

今年以来，中央及地方层面陆续释放稳定房地产市场运行信号。住建部副部长倪虹日前表示，2022年将保持房地产调控政策的连续性和稳定性，增强调控政策的协调性和精准性。人民银行近日召开金融市场工作电视会议再次提到，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。事实上，从下调首付比例、调降房贷利率、加快放款节奏、给予购房补贴……近期全国范围内“因城施策”的案例持续增多。

在业内人士看来，近期房企加快融资的背后，还有一个无形的推手——偿债压力。从近期房企发债大部分拟用于偿还到期债务也可看出端倪。

3月，将迎来今年第一个房地产债券到期高峰期。克而瑞研究中心数据显示，今年3月至6月，其跟踪监测的170家房企共将有162.2亿美元债券、781.9亿元人民币债券到期，合计超过1800亿元。其中，3月是到期债券规模相对较大的一个月，合计约589亿元。

业内人士表示，适度加大对房企融资支持，也是保持房地产市场平稳健康发展所需。机构预计，年内房地产债券发行将有所恢复，而房地产信贷投放同比多增则是大概率事件。

易居研究院智库中心研究总监严跃进判断，上半年房地产市场总体将温和筑底，下半年有望企稳并温和反弹。未来，更多“稳”的信号有望不断释放。